2月16日，印度阮氏公司宣布，將以4．8億歐元的高價(jià)收購德國(guó)Betapharm公司。這是印度制藥史上涉及金額最大的一次海外并購案例。
　　
這是印度制藥產(chǎn)業(yè)從過去的生產(chǎn)型產(chǎn)業(yè)、研發(fā)型產(chǎn)業(yè)進(jìn)化到資本型國(guó)際產(chǎn)業(yè)的典范，印度制藥公司在轉(zhuǎn)型調(diào)整方面的努力已見成效。
　　
經(jīng)過多年有意識(shí)的集體發(fā)展，目前印度已經(jīng)成為世界上最為重要的制藥力量之一。
　　
在所有具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的領(lǐng)域中，原料藥的產(chǎn)銷是印度制藥工業(yè)蓬勃發(fā)展的根源之一，也是其最成熟的領(lǐng)域，目前原料藥國(guó)際市場(chǎng)有三分之一的銷售額發(fā)生在印度。
　　
印度制藥企業(yè)獲取現(xiàn)金流的重要手段是合同研發(fā)和合同制造。此外，仿制藥生產(chǎn)已成為印度制藥行業(yè)重要的發(fā)展方向。研發(fā)實(shí)力加上充足的流通資金，印度仿制藥企業(yè)在過去幾年中已經(jīng)成熟，向國(guó)際市場(chǎng)拓展的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。
　　
逐鹿歐洲市場(chǎng)
　　
2月16日，印度制藥企業(yè)阮氏公司和3i公司（歐洲著名的私人資產(chǎn)管理企業(yè)）聯(lián)合宣布，兩家企業(yè)將合作以全資收購Betapharm公司（德國(guó)第四大仿制藥制造公司），由阮氏公司出資，3i公司參與資本運(yùn)作和商業(yè)咨詢。并購涉及金額4．8億歐元，由現(xiàn)金和承諾信用手段結(jié)合的方式支付，是印度迄今為止最大的一次海外收購案例。預(yù)計(jì)并購將在今年3月的第一周結(jié)束。
　
這是印度制藥企業(yè)向國(guó)際仿制藥市場(chǎng)沖擊的一個(gè)典型行為。在此之前，具有資金實(shí)力的印度制藥企業(yè)更愿意在目標(biāo)國(guó)際市場(chǎng)設(shè)立自己的全資分支機(jī)構(gòu)，這個(gè)分支機(jī)構(gòu)往往只是個(gè)銷售機(jī)構(gòu)。在過去不到一年的時(shí)間里，印度制藥企業(yè)已經(jīng)開始轉(zhuǎn)變思路，嘗試著并購策略。
　　
Betapharma公司競(jìng)購就是一個(gè)很好的例子。阮氏公司和南新公司是在Betapharma公司競(jìng)購中堅(jiān)持到最后的兩家企業(yè)，它們擊敗了泰華公司、山德士公司等仿制藥大公司。其他印度知名企業(yè)，如Wochhardt公司和Nicholas
Piramal公司也都參與了競(jìng)標(biāo)，表現(xiàn)了印度制藥業(yè)在歐洲市場(chǎng)的收購決心。南新公司曾表示了對(duì)美國(guó)和歐洲市場(chǎng)的企圖心，很多資本分析師認(rèn)為南新公司將有可能獲得Betapharma公司，但最后是阮氏公司獲得競(jìng)標(biāo)成功。南新公司總裁Malvinder Singh之后說，該公司將繼續(xù)在歐洲收購方面進(jìn)行努力。
　　
事實(shí)上，阮氏在歐洲市場(chǎng)的收購工作早已開始。2002年，阮氏公司以1200萬美元收購英國(guó)BMS實(shí)驗(yàn)室公司及其全資子公司Aurigene
Discovery技術(shù)公司；2005年11月，阮氏公司以5900萬美元收購了羅氏公司在墨西哥的藥物制造工廠。目前，阮氏公司將其重點(diǎn)放在了歐洲最主要的兩個(gè)仿制藥市場(chǎng)��德國(guó)和法國(guó)。
　　
通過收購Betapharma公司成功，阮氏公司獲得了在德國(guó)發(fā)展的平臺(tái)，以及非常實(shí)際的產(chǎn)品線。Betapharma公司是德國(guó)5年來發(fā)展最快的十大制藥企業(yè)之一，有大約145種上市產(chǎn)品，2005年銷售額為1．64億歐元。由此，阮氏公司在歐洲的發(fā)展有了非常好的契機(jī)，收購消息發(fā)布當(dāng)天，阮氏公司股票上漲了10．5％，至1295盧比，接近兩年來的最高點(diǎn)。
　　
資本積累和運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)支持
　　
強(qiáng)大的資本支持是印度制藥企業(yè)能在既定戰(zhàn)略計(jì)劃中持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵因素。持續(xù)多年的市場(chǎng)打拼為印度制藥企業(yè)積累了相當(dāng)豐富的資本積累和運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，擁有相當(dāng)開拓的眼界和戰(zhàn)略視角，已經(jīng)把其他國(guó)家的同類型競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手甩在身后。
　　
阮氏公司在收購Betapharma公司之后還準(zhǔn)備了約2億美元資金進(jìn)行歐洲的產(chǎn)業(yè)整合，用途主要還是收購。和其他很多印度企業(yè)一樣，阮氏希望進(jìn)入英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、意大利和西班牙等主要仿制藥市場(chǎng)進(jìn)行收購，波蘭、俄羅斯和土耳其等東部歐洲國(guó)家也是其選擇目標(biāo)。
　　
在競(jìng)標(biāo)Betapharma公司失利后，南新公司沒有放棄在并購方面的努力。盡管雙方資產(chǎn)額相差不多，但阮氏公司在紐約證交所上市，圈攏資本的能力占明顯優(yōu)勢(shì)（獲得的市場(chǎng)資本投資達(dá)22．7億美元），而南新公司目前還只能從印度資本市場(chǎng)獲得投資，相對(duì)力量薄弱（獲得的市場(chǎng)資本投資約5．6億美元）。因此，南新公司必須從股市之外的融資渠道獲得競(jìng)購支持。南新公司2月14日已經(jīng)發(fā)布價(jià)值4億美元的可兌換外幣債券，用于豐富自己的資金儲(chǔ)備，以期進(jìn)行進(jìn)一步的收購。去年年底，南新公司董事會(huì)也同意動(dòng)用15億美元的保留資金用于可能出現(xiàn)的收購計(jì)劃。現(xiàn)在，南新公司正在同羅馬尼亞的Terapia公司和Sindan公司洽談，據(jù)說已有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
　　
小公司也在爭(zhēng)奪海外空間
　　
在大型制藥企業(yè)逐鹿歐洲市場(chǎng)時(shí)，較小型的印度制藥公司也在緊跟發(fā)展潮流。
　　
印度Aurobindo制藥公司已經(jīng)通過股權(quán)交易完成了對(duì)英國(guó)Milpharm公司的收購，原持有人惠氏集團(tuán)和Iracot公司將全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓，涉及金額沒有公開。Aurobindo制藥公司從此在歐洲有了自己的生產(chǎn)和研發(fā)基地。
　　
Milpharm公司是英國(guó)一家仿制藥企業(yè)，擁有英國(guó)醫(yī)藥和保健產(chǎn)品監(jiān)管署認(rèn)可的上百種上市藥物，年銷售額近800萬美元左右，銷售渠道暢通，在英國(guó)和西歐（如荷蘭、比利時(shí)）等市場(chǎng)有一定的知名度。更重要的是，Milpharm公司所涉及的領(lǐng)域包括HIV研究、糖尿病、微循環(huán)和腫瘤等12個(gè)方面，行業(yè)面寬廣，為Aurobindo公司長(zhǎng)期的研發(fā)和市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)行了良好的鋪墊。
　　
這是Aurobindo公司首次在歐洲并購，目的是利用既有銷售渠道和客戶關(guān)系進(jìn)入當(dāng)?shù)胤轮扑幨袌?chǎng)，在短期內(nèi)推廣自己的產(chǎn)品，吸納資金，再圖發(fā)展。這也是印度國(guó)內(nèi)眾多中小型企業(yè)希望的發(fā)展模式。
　　
分銷體系是下一個(gè)改革重點(diǎn)
　　
在過去幾年的國(guó)內(nèi)并購后，印度制藥工業(yè)留下了大型企業(yè)，擁有資本和產(chǎn)品線，同樣也留下了研發(fā)能力突出、經(jīng)營(yíng)方針靈活多樣、對(duì)資本操作得心應(yīng)手的中小型企業(yè)。如今，這兩支勢(shì)力都在通過各自的渠道在向海外拓展。
　　
雖然有人認(rèn)為阮氏對(duì)Betapharma公司的收購出價(jià)過高，但分析人士和印度政府對(duì)Betapharma公司并購案都持樂觀態(tài)度，認(rèn)為這是印度制藥產(chǎn)業(yè)從過去的生產(chǎn)型產(chǎn)業(yè)、研發(fā)型產(chǎn)業(yè)進(jìn)化到資本型國(guó)際產(chǎn)業(yè)的典范，印度制藥公司在轉(zhuǎn)型調(diào)整方面的努力已見成效。
　　
在印度海外并購興起時(shí)，印度國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)分析和資本分析人員已經(jīng)將印度制藥工業(yè)的下一階段發(fā)展方向定為“在銷售能力上進(jìn)行改革”。印度國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展局認(rèn)為，完善的分銷體系將保證印度將過去幾年中的發(fā)展成果轉(zhuǎn)化為領(lǐng)先其他競(jìng)爭(zhēng)國(guó)家的強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)。安永會(huì)計(jì)公司說，印度制藥工業(yè)如果想從世界貿(mào)易中獲得更大的份額和更穩(wěn)定的地位，分銷鏈必將成為其下一步改革的重點(diǎn)。
　　
印度制藥行業(yè)更令人驚訝的表現(xiàn)也許很快將會(huì)出現(xiàn)。