專家指出：2003年將掀起中國民營企業參與金融市場競爭的熱潮，是民營企業的投資年。隨著醫療衛生改革的不斷深化，中國的醫療衛生產業投資已多元化，特別是中國加入WTO以后，公營、民營、外資競逐的局面正在形成，民營資本投資醫療保健產業也成為資本市場上的亮點。醫院分類管理政策出臺三年來，一大批民營醫院成長起來，目標是做大做強，占有更多的市場份額，因此也必將對公有醫院形成新的挑戰。任何成功的企業都離不開資本來支持，任何民營醫院的成長都離不開資本經營，當前資本已成為民營醫院發展的“瓶頸”，從而也成為投資者必須重視的課題。下面結合幾年來深圳深聯醫院成長的實踐，談談當前民營醫院資本經營的幾個問題。
 
一、中國民營經濟的發展和醫療衛生體制改革的深化為民營醫院的發展帶來了新機遇 
1、中國政府對民營企業和民營醫院的政策支持和法律保障 
黨的十四大、十五大、十六大的重要決策為我國民營企業、民營醫院指明了發展方向。早在黨的十四大修改的憲法中首先肯定了私有經濟的合法地位；十五大的報告中進一步提出“非公有制經濟是我國社會主義市場經濟的重要組織部分”；黨的十六大對民營經濟的發展提供了強大動力，十六大的報告提出，放寬國內民間資本的市場準入領域，在投融資、稅收、土地使用和對外貿易等方面采取措施，實現公平競爭。對不同所有制企業實行同等待遇。凡是對外資開放的領域，內資均可進入。廣東省已提出，對民營企業實行政治平等、政策公平、法律保障、放手發展的重要方針。有關醫療保健產業的發展，2000年國務院頒布了醫院分類管理的《指導意見》；在2003年的全國衛生工作會議上，張文康部長在工作報告中也明確提出：“在鞏固和發展政府舉辦非營利性醫療機構的同時，鼓勵、支持和引導社會力量發展衛生事業，使各種所有制形式醫療機構在市場競爭中發揮優勢，以競爭促發展，更好地滿足人民群眾多層次的需求。各級衛生部門對不同投資渠道、不同所有制、錄屬關系的醫療機構要一視同仁，創造公平、開放、有序的競爭環境……。”
 
2、《指導意見》出臺醫療保健產業大有作為 
無論是國外發達國家的醫療保健市場還是中國的醫療保健產業，都具有巨大的經濟潛力。以美國為例，1999的醫療保健消費1.2萬億美元，占其國內生產總值的14%，相當于中國一年的國內生產總值，已成為最大的產業之一。八十年代中期美國三分之一的醫院為民營投資業。醫療器械和醫藥公司是增長最快的部門，牙醫、醫療保險、家庭醫生和家庭護理、社區醫療保健服務都在產業市場中發揮重要作用；人口老令化、醫療保險復蓋面的加大、公共醫療補助制度的出現、醫療費用的大幅上漲以及新藥、新技術開發的巨額成本、第三方付費制度的擴展也令患者和醫院把費用轉嫁給保險公司，這些都明顯加大了醫療保健的消費水平。
 
中國隨著經濟的發展和生活水平的提高，對醫療保健的不同層次的需求也在逐年增加，已成為投資者不可忽視的熱點。據初步統計全國一年消費額已超過3500億人民幣，占國內生產總值4%。經濟發達的沿海地區更是民營醫院創業和成長的溫床。據了解，深圳市的醫療保健產業一年消費約70個億，溫州市也高達50多億，像上海、北京、廣州等大城市更多。
 
當前，我國醫療保健產業的資源主要在公有醫療機構，其中公辦醫院8266家、民辦醫院1500多家（實際上真正民辦營利性醫院為180家）、中外合資醫院約160家。中國民營營利性醫院多數規模不大，其產業收入還不足全國其他醫院的1%。因此，仍有很大發展空間。深圳市的經濟發展快，全市現有醫院77家，其中非政府辦的民營醫院39家。民營醫院中營利性醫院12家。但是包括門診部和診所在內，其衛生資源還不到公有的5%。有關部門擬定今后五年內，使民營醫療機構的醫療衛生資源達到全市總數的20%。大型的臺商醫院（1000張床位）；萬杰醫院集團中外合資的深圳腫瘤醫院；大型口腔醫院、康復醫院等一批外資或民營醫院正在積極籌建之中。這些必將推動深圳市醫療保健產業的發展。
 
3、認清形勢迎接挑戰 
如果說改革開放20年造就了一大批中小型民營醫療機構的話，而民營醫院的發展壯大主要是近幾年的事，特別是在國務院關于醫院分類管理有關政策出臺以來的三年間，民營醫院正在向規模化、集團化方向發展，盡管多數規模還不大，但是資產超過億元的醫院已不是個別的，有的民營公司在上海、西安、北京、深圳等地正在投資幾億到十多億興建營利性醫院。隨著醫院衛生體制改革的深化，加上中國加入世貿，擺在民營醫院面前的形勢是挑戰和機遇同在，競爭和風險并存。為此我們應該認真對待：
 
一是要發揮民營醫院體制、機制和新的管理模式的優勢增強發展活力。 
二是要準備第二次創業，認真做好資本經營。這是發展產業的需要；是迎接挑戰、參與競爭的需要；也是增強醫院效益，促進資本增值的需要。 
三是要有參與國際競爭的準備，“狼來了”要與狼共舞，才能學習本事提高競爭力，甚至創造條件走向國際市場。為此更需要有參加國際競爭的資本經營經驗。
 
二、資本經營的概念和主要形式 
1、資本經營和產權經營的概念 
(1) 資本經營的意義： 
就是把醫院所擁有的一切有形和無形資產以及醫院的人力資源都看成是可以增值的活化資本，通過生產要素的優化配置和產業結構的動態調整等多種形式，如收購、兼并、股份制、參股，以及聯合、租賃等進行有效運作和經營，以最大限度地實現資本增值。
 
(2)我國經濟學家認為，在市場經濟中資本經營和產權經營是一回事。講的都是醫院和醫院的產權主體對其資本及資本權益作為商品進行買賣、交易的一種經營活動。資本就是能夠用貨幣衡量的產權；產權就是資本所表現的經濟關系。
 
2、資本經營的特點、作用和種類 
(1) 資本經營的特點： 
資本經營是市場經濟發展到一定階段的產物。西方發達國家企業的經營管理大體上經歷了生產（產品）經營、商品經營和資本（資產）經營三個發展階段。資本經營是一種全新的現代經營理念。從產品經營到資本經營是企業經營觀念的一次質的飛躍。與商品經營相比，資本經營具有以下特點：
 
1) 資本經營者的最大特點不是經營產品而是經營資金，并使之不斷地增值。 
2)
資本經營者不靠“產品保護”而是靠多元性的產業保護。主要是把資本用于多元化投資、多個產業，以便分散資本的風險，特別是要靠股份制分散風險，即風險由社會共擔。
 
3) 資本經營者認為資產閑置是最大的浪費，企業的生命力就是資本不斷地流動、經營重組、不斷增值。 
4) 資本經營者放眼全社會，搞“開放型”經濟，盡可能地利用社會力量來發展自己，盡量少投入、多產出，重視社會的協作和配套。 
(2) 資本經營的作用 
① 優勢醫院實行擴張，做大做強； 
② 劣勢醫院，特別是面臨破產的醫院，找出路走出困境； 
③ 解決醫院組織形式不合理的問題，適應競爭需要，向規模化發展； 
④ 解決產權一元化問題； 
⑤ 解決資源配置不合理、效益低下問題，通過產權重組可以避免優勢分散。 
⑥ 解決發展中增量不足問題，利用資本經營可以盤活存量，彌補發展資金的短缺。 
⑦ 解決投資結構不合理的問題，如投資過高或投資不足。 
⑧ 對于民營醫院的發展來說是籌資、融資的重要途徑；是低成本擴張的重要方式；是參與公有醫院、國企醫院產權制度改革的重要內容。 
(3) 資本經營的種類 
① 產權資本經營 
這是目前運用最多一類資本經營種類，它是以產權為紐帶，通過收購、兼并、參股控股、聯合等方式來發展壯大醫院或醫院集團。 
② 無形資本經營 
是指醫院對各類無形資產進行運籌和謀劃，實現其價值的是最大增值活動。其中包括品牌、商標、、管理模式和經驗、特許經營權、醫院的核心競爭力、人才的技能等。
 
③ 實業資本經營 
是指把資本直接投放到經濟實體、醫院的產業經營活動所需要的固定資本和流動資本之中，以形成和提高生產醫療保健產品和提供服務的經濟活動能力。包括固定資產和流動資產的經營活動。
 
④ 金融資本經營 
這包括在金融市場上參與股票投資、債券投資、期貨或期權投資等活動，這是資本經營的高級形式，目前在我國也只有少數醫院集團才參加運作，但隨著民營醫療保健產業的快速發展，會有更多的民營醫院投資家，投入到金融資本經營的大潮中來。
 
3、醫院資本經營的主要方式： 
在市場經濟里各行各業實行資本經營的方式很多，醫院的醫療保健業的性質雖然與其他企業相比有一定特點，但常用的資本經營方式投資，收購、兼并、重組參股、控股、托管、租賃等基本上是一致的。其中收購、兼并和重組是最常用的形式，是資本經營的核心，是重頭戲。
 
(1) 投資與融資 
創辦民營醫院就要投資，常遇到資金不足時就要融資，其主要來源有：①個人資金；②私人借債（當然要有協議，甚至請律師參與，合同要公證）；③銀行融資（貸款）；④向股權投資家融資（包括國內外私人投資者和投資管理公司的金融投資家）實行股份制；⑤商業信用融資。
 
對于中小醫院的投資者來說，創業資本多為自有資金或者是借貸資金。也有開辦時就采用股份制的，其中各有利弊。畢竟個人資金和借貸規模有限，只適用中小醫院，而股份制則可增大融資量，是大型醫院常用的融資方式。
 
(2) 購并 
①兼并：兩家或兩家以上的醫院，通過產權聯結，組成一家醫院，即一家優勢醫院吸收了另外一家或幾家醫院，只保留一個法人。 
②收購：是購并的另一種形式。收購方式有財產權購和股份收購；股份收購又分為參股收購、控