為了使我國醫院改制改造任務能夠前進，我們需要深入研究醫院的投融資法律環境、財務制度和會計制度的環境。
            
1公立醫院能不能開展資本運營
            
醫院能不能開展資本運營，能夠在什么程度上開展資本運營，需要對醫院進行經營體制的經濟研究和法制研究才能科學地加以判斷。為什么我國醫院客觀上存在資本嚴重短缺的局面，迫切需要多方集資，但是卻很難開展資本運營？為什么外資和內資都認識到醫療市場充滿投資機會，但是卻很難大踏步地向醫療資本市場邁進？對醫院資本的需求和對醫院資本的提供很難相聚一起，有什么障礙？為什么有這些障礙？如何克服這些障礙？從根本上認識，就是我們尚未建立適應市場經濟的現代醫院制度。
            
2現在迫切需要解決的問題 
            
一是政府如何替非營利醫院開辟投融資渠道的問題。發達的市場經濟國家非營利醫院的投融資渠道是暢通的。從事工商業的公司為了合理避稅，可以合法地在納稅前提留公益性基金。這些公益性基金只能用于發展公益性事業。一旦投入公益性事業，這些基金就不能收回。我國稅法是否支持“非營利”事業發展。
            
二是在借鑒國外經驗的同時，是否需要考慮到政策在實際操作中可能出現的問題和不相適應的地方。另外，設計和定義一個醫院管理框架，既有公司融資分紅的優點，以利于多渠道融資；又享有非營利單位免稅優惠。免稅主要是免營業稅，以利于按照區域衛生規劃，擴大基本醫療業務。
            
三是稅收優惠和法律規制。非營利醫院和公立醫院一樣可以得到稅收優惠。為了生存，非營利醫院是否可以采取某種制度框架，適度開展某些營利性業務？如何劃定政策界限？
            
3營造非營利醫院投融資環境
            
非營利醫院可以采取以下途徑來多渠道、多形式籌集發展衛生事業的資金。
            
（1）把股份合作制辦成以按勞分配為主的合作制。
（2）醫院和醫療服務消費者之間建立合作關系，剝離不分離，比如成立醫療消費合作社的會員制。企業可以成為團體會員，職工可以成為個人會員，會員應該繳納會費，享受某種形式的優惠。
（3）公立醫院對外投資組建子公司成為公司出資人之一或持大股，如上海市華山醫院集團。
（4）政府委托投融資公司承擔公立醫院出資人職責，如上海市申康投融資公司。公立醫院性質不變，仍然是公立醫院；投融資公司是企業單位，可以吸收社會資本；投融資公司和公立醫院的關系是委托經營的關系。按照信托原則，政府是委托人，投融資公司是受托人，公立醫院是受益人。
（5）也可以由民營醫院管理公司承擔公立醫院托管職責，比如北京中美華醫投資公司托管了許多國有企業三級醫院，所有權經營權分離。公立醫院也可以接受委托管理民辦醫院。
（6）公立醫院吸收融資租賃。
（7）完善我國企業捐贈法規。使我國企業家也能夠如同市場經濟國家和地區的法規條件下形成公益性基金，采取捐贈方式建設公益性非營利醫院。如臺灣的臺朔集團王永慶建立的長庚醫院。
（8）公立醫院投資興辦營利性子公司。公立醫院和非營利醫院是否可以投資興辦營利性子公司，營利性子公司的股息紅利按章納稅？我們認為我國政策法規允許公立醫院按照合法程序，對外投資建立獨立法人公司。
            
4我國醫院財務制度規定
            
我國《醫院財務制度》第九章對外投資管理第三十八條規定：對外投資是指醫院以貨幣資金、實物、無形資產等向其他單位或院辦獨立核算企、事業單位的投資和購買國家債券。對外投資按照投資回收期的長短分為長期投資和短期投資。投資回收期一年以上的為長期投資，不足一年的為短期投資。第三十九條規定：對外投資必須經過充分的可行性論證，報經財政部門和衛生主管部門或主辦單位批準。第四十條規定：醫院以實物、無形資產對外投資的，應按照國家有關規定進行資產評估，評估確認的價值與賬面凈值的差額，計入事業基金。醫院認購的國家債券，按實際支付的金額作價。第四十一條規定：投資取得的收益，計入其他收入。收回的對外投資與投資賬戶賬面價值的差額，沖減其他收入。新公布的醫院財務制度，為醫院多渠道融資開辟道路，與此同時保持醫院的公立醫院地位。公立醫院控股投資建立的子公司能夠服務于醫院的發展戰略，同時，不影響醫院的公立性質。
            
5允許公立醫院對外投資的政策依據 
            
劉莉等進一步論證非營利醫院投融資的政策依據：①財政部、國家計委、衛生部《關于衛生事業補助政策的意見》提出，有條件的醫療衛生機構可以通過銀行貸款、國外政府貸款和單位自籌等多種形式籌措資金，用于醫療衛生機構的發展建設。②政府舉辦的非營利性醫療機構的資產為國有資產。原國家國有資產管理局1995年頒發的《事業單位非經營性資產轉經營性資產管理實施方法》中規定，在保證完成本單位正常工作的前提下，可以用非經營性資產轉作經營性資產，進行投資、入股、合資、合作、聯營；開辦具有企業法人資格的經濟實體；可以用非經營性資產對外出借、出租。③財政部、國家稅務總局《關于醫療衛生機構有關稅收政策的通知》中規定，對非營利性醫療機構從事非醫療服務取得的收入，如租賃收入、財產轉讓收入、培訓收入、對外投資收入直接用于改善醫療衛生服務條件的部分，可抵扣應納稅所得額。
            
非營利并不等于不營利，非營利性機構和營利性機構的根本區別在于：非營利性機構在開展活動時的合法收入，必須全部用于該組織有關章程所規定的業務活動，不得在會員中進行分配；注銷后的剩余資產，不得轉移或私分。國際上現在都肯定或鼓勵非營利性機構進行營利性的活動。只是對投資資金的來源、投向、投資收益等都有嚴格的規定。
            
6醫院融資租賃
            
醫院融資租賃是醫院和設備投資公司之間的交易，是醫院資本運營的初級形式。按照醫院的選擇，投資公司從設備供應商那里購買設備，租借給醫院使用，并按照約定向醫院收取租金。在租賃期結束后，設備按照優惠價格轉讓給醫院。除融資租賃外，也可以采取售后回租等形式。
            
醫院通過短期信貸購買了設備，然后把設備所有權轉讓給投資公司，收回的資金歸還銀行貸款。但是，投資公司購買的設備仍然租給醫院使用。下面的運作就和融資租賃采取相同的方式進行。回租業務有利于醫院將尚有一定市場價值的存量資產盤活，能夠在不影響原設備使用的前提下，獲得一定量的流動資金。目前醫療界常見的是融資租賃。融資租賃時，醫院選定設備和設備商，由租賃公司出錢購進設備后提供給醫院使用。醫院在約定的租賃期內支付全部資金（本金和利息），每期支付租金的時間間隔和數額可以由雙方協商而定。醫院償還完全部資金后，租賃公司以合適的轉讓價格將設備所有權轉讓給醫院。
            
上海東方外科肝膽醫院就通過融資租賃引進了當前最先進的腫瘤放射治療設備，不僅留住了本院需放療的病人，同時還能接收外院需放療的病人，一年多為醫院增加醫療收入1000萬元，住院收入1500萬元。在租賃設備之前，該醫院有80%的肝腫瘤病人，均以手術和化療為主，由于學術上的爭論和項目建設上的風險，一直沒有放射治療手段，需進行放射治療的腫瘤病人全部外轉至長海醫院或其他醫院，估計每年流失醫療收入2000萬元。
            
實踐證明，對于一些希望快速成長及發展的三級、二級醫院來說，以現代租賃方式引進大型設備不但不受醫院自身資金實力、工程投資等因素的影響，操作手續靈活簡便，而且還可以繞過一些政策和審批手續，完善醫院購買和添置大型設備的組合配套和多選方案，為臨床新技術的應用推廣創造了巨大的經濟效益和社會效益。
            
委托經營和融資租賃相結合。上海市申康投融資公司處理受委托的公立醫院的經濟關系；瑞金醫院集團的構建框架；中美華醫同濟醫療投資公司處理所托管的公立醫院的經濟關系；上海復旦醫院管理有限公司處理和上海曲陽醫院的經濟關系；南京鼓樓醫院集團和改制后的宿遷市人民醫院的經濟關系都離不開融資租賃和售后回租方法。7公立醫院投融資案例之一
            
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